Apri un podcast sull'AI degli ultimi sei mesi e troverai Carlota Perez citata entro un quarto d'ora. Siamo nella installation phase. Esuberante, capital intensive, produttiva in parti. Pazienza. La deployment phase ripagherà tutti.
È la frase di conforto del 2026. È anche una lettura sbagliata.
Cosa ha detto davvero Perez
Il suo framework descrive come si svolge ogni rivoluzione tecnologica. Non quello che ognuna di queste deve a qualcuno. Il capitale finanziario va in eccesso. L'infrastruttura viene costruita prima che la domanda esista. La bolla scoppia. Una frazione di quello che è stato costruito diventa la base dell'era successiva. Inizia il deployment.
Quello è il pattern. Lo descrive come osservato storicamente, non come un contratto firmato da qualcuno. Niente nel suo lavoro dice che chi paga la installation phase è la stessa persona che incassa la deployment. Quella parte la legge nel framework chi vuole fargliela dire.
Il record storico va nella direzione opposta.
Leggi il registro delle ferrovie
Tra il 1850 e il 1871 il governo federale americano ha trasferito 129 milioni di acri del demanio pubblico a compagnie ferroviarie private. Aggiungi 51 milioni dai singoli stati. I prestiti, 64,6 milioni di dollari al sei percento, sono stati per lo più ripagati. Quindi sulla carta il pubblico è rientrato. Fine del dibattito, per un certo tipo di economista.
Il problema è che il demanio pubblico non era un asset federale, non in una contabilità onesta. Era terra sottratta alle tribù dei nativi americani, spesso lungo gli stessi corridoi su cui le ferrovie volevano posare i binari. Le mappe dei percorsi e le mappe dell'espropriazione sono le stesse mappe.
Stanford, Hill, Harriman: deployment phase. I coloni che dieci anni dopo hanno comprato fattorie a basso costo: una deployment phase più piccola, reale ma di seconda fascia. Gli abitanti precedenti: nessuna deployment phase. Il framework li tratta come una nota a piè di pagina perché parla di flussi di capitale, non di chi ha pagato cosa.
Perez ha descritto un pattern. Non lo ha approvato.
La fattura del 2026
Adesso l'AI. Il capex privato in AI nel 2026 è previsto oltre i 700 miliardi di dollari. La maggior parte serve a costruire compute. Ma il compute ha bisogno di elettricità, e l'elettricità ha bisogno di rete. Goldman stima 720 miliardi di dollari di investimenti sulla rete elettrica necessari entro il 2030 per stare dietro al carico dei data center. Quella spesa di rete non esce dal bilancio di OpenAI. Esce dal tuo.
Nell'area PJM, il territorio dall'Illinois al North Carolina, 67 milioni di residenti stanno vedendo le bollette residenziali salire di circa il 15% nel 2026. Le famiglie del Maryland pagano circa 18 dollari in più al mese. L'Ohio circa 16. L'aumento pesa di più sulle famiglie a basso reddito, perché l'elettricità è una quota più grande della loro spesa. (Nessuna di quelle famiglie ha equity nei laboratori di modelli.)
Questa è la parte che dovrebbe mettere a disagio una persona seria. Il compute che fa girare Anthropic, OpenAI, Google DeepMind è sussidiato da un'infermiera del Maryland che non ha mai usato Claude.
La versione onesta
La installation phase non è una tassa temporanea sul futuro. È un trasferimento permanente che capita di essere ammortizzato su due fasi di un grafico. Perez descrive il pattern. Non lo approva. E quando la deployment phase arriverà, qualsiasi forma prenda, non annulla il trasferimento già avvenuto. La fattura non viene rimborsata. Smette solo di apparire sulla bolletta del trimestre successivo.
Se stai leggendo questo da uno schermo in Ohio: non sei il prossimo Carnegie. Sei il demanio pubblico.
— Pan